Доллар ползет к «высоте 500» - «Экономика»
После объявления в Армении режима ЧП в середине марта и некоторой паники на валютном рынке, когда национальная денежная единица в отношении к доллару США ослабела примерно на 30 драмов, преодолев психологически важную отметку в 500 драмов, Центральному банку РА удалось путем массированных валютных интервенций не только остановить дальнейшее ослабление нацвалюты, но и вернуть ее к прежнему уровню. Однако "штиль" продлился недолго, и, начиная с 10 мая, на валютном рынке наблюдается ползучая девальвация драма.
И хотя курс драма к доллару скачет не так сильно, как, к примеру, недавно "курс" имбиря или защитных масок, тем не менее, коридор колебаний всего за 5 дней достиг 7-8 драмов, которые нацвалюта за этот короткий промежуток времени уступила доллару. Цена "американца" снова упорно стремится к 500-драмовой отметке…
МЕГАРЕГУЛЯТОР (ЦБ РА) С ЦЕЛЬЮ СДЕРЖАТЬ РЕЗКОЕ ОСЛАБЛЕНИЕ национальной валюты провел валютную интервенцию, только в марте вбросив на рынок около $122 млн, однако с другой стороны антикризисные пакеты правительства стоимостью на сегодняшний день порядка 75 млрд драмов "работают" на дальнейшее ослабление драма. В связи с этим напомним, как премьер Пашинян, хлопая в ладошки, выдал за очередное свое достижение факт покупки Центробанком с валютного рынка $8,1 млн, расценив это как проявление доверия к политике правительства и драму. И "забыв" при этом упомянуть, что в то же время этому "доверию" потребовалась подпорка в гораздо более солидной сумме проданной валюты в размере $122 млн.
Как бы то ни было, тенденции девальвации драма к настоящему моменту пока выглядят сильнее. Валютная выручка страны складывается преимущественно из 3-х составляющих: экспорта, въездного туризма и частных трансфертов трудовых мигрантов из-за рубежа. И на сегодня все эти три компонента находятся, очень мягко выражаясь, не в лучшей форме.
В частности, динамика притока частных денежных переводов физлиц в Армению только за 1-й квартал этого года (причем, из 3-х месяцев только половина марта была, так сказать, "токсичной") развернулась в сторону спада: если за тот же период 2019 года этот показатель прирос на 9,3%, то в 1-ом квартале 2020 года уже зафиксировано падение на 9,7%. Более того, согласно прогнозу ЦБ РА, в разрезе текущего года ожидается значительное, на 16-19%, сокращение денежных переводов физлиц, которые, как известно, в основном отправляют свои переводы из России.
Причины ясны: ухудшение экономической обстановки в РФ, сопровождаемое весомой девальвацией рубля в условиях спада цен на нефть, и главное – сокращение числа наших гастарбайтеров из-за закрытых границ. Об экспорте (к тому же при падении цен на сырьевые товары – в частности, на медь) и особенно о въездном туризме вообще промолчим.
В пользу драма пока еще продолжает работать финансовая стабильность в стране, однако мировые тенденции увеличивают "рыночный пессимизм", в воздухе постоянно витает угроза новых вызовов, так что точно уловить динамику валютного курса сегодня равносильно ставке в казино. Одновременно по сравнению с месячной давностью усилился пессимизм самого Центрального банка Армении относительно долгосрочности негативного воздействия кризиса на армянскую экономику.
К тому же на ослабление драма работает тот факт, что мегарегулятор финансового рынка пошел на довольно редкий шаг, снизив на протяжении двух месяцев подряд (март и апрель) ставку рефинансирования по 0,25 процентных пункта каждый раз. В результате сегодня ключевая ставка, на которую ориентируются все процентные ставки по различным выдаваемым кредитам, составляет ровно 5%, а это, между прочим, 10-летний минимум. Тем самым, Центробанк, не видя перспектив развития экономики на обозримое будущее, пошел на смягчение денежно-кредитной политики, пытаясь как-то расшевелить впадающую в депрессию экономику монетаристскими инструментами, удешевляя стоимость денег. И это также ослабляющая драм мера. При этом ЦБ, конечно же, идет на некоторый риск разгона в стране инфляции – роста цен.
В СЛОЖИВШИХСЯ УСЛОВИЯХ У РЕГУЛЯТОРА ОСТАЕТСЯ ПО СУТИ единственный более или менее действенный рычаг воздействия на валютный рынок – международные резервы. Продолжающаяся волатильность, колебания на валютном рынке рано или поздно вынудят Центробанк постепенно, как говорится, изнашивать накопленные валютные резервы, не допуская резких, скачкообразных изменений обменного курса. Но надолго ли при такой политике хватит этих резервов?
13 июня в должность нового главы Центрального банка вступит Мартин Галстян, а засидевшийся на этот посту Артур Джавадян отправится в отставку. Новый председатель ЦБ начнет исполнять свои обязанности, прямо скажем, не в самый лучший период, и вряд ли захочет, чтобы его вступление в должность было связано с высокой турбулентностью на рынке. Поэтому интенсивная продажа валютных резервов страны кажется нам неизбежной.
Ашот Арамян, "Голос Армении"
