Рублю повезет, если он сумеет удержаться ниже 80 за доллар к концу года - «Экономика»

Курс доллара к концу года может опуститься до 66 рублей за единицу американской валюты при условии, что нефть вырастет в цене до 50 долларов за баррель. Такой прогноз сделал гендиректор рейтингового агентства «Эксперт РА» Сергей Тищенко. При таких цифрах годовой дефицит бюджета России в 2020-м составит 5% ВВП.

В то же время, такой прогноз многие экономисты называют излишне оптимистичным. В середине июня курс доллара снова начал расти и превысил планку в 70 рублей, хотя ранее опускался до 68. Это, в первую очередь, связано с очередным снижением цен на нефть, которые опустились ниже 38 долларов за баррель Brent. Последний раз доллар стоил 66 рублей в марте, еще до обвала цен на «черное золото».

Вполне возможно, что в ближайшие недели, особенно после заседания Банка России 19 июня, курс доллара снова пойдет на снижение, однако этот процесс не будет долгосрочным. Уже в среднесрочной перспективе доллар снова перейдет к росту, так как макроэкономических причин для укрепления российской валюты, которую многие называют перекупленной уже сейчас, нет.

Еще в начале июня экономисты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) представили гораздо более пессимистичный прогноз, согласно которому снижение ВВП РФ в 2020 году может составить 8−8,2%, падение инвестиций в основной капитал — 19%, а курс рубля к концу года может ослабнуть до уровня около 90 рублей за доллар.

Глава «Союза предпринимателей и арендаторов России» Андрей Бунич считает такой прогноз курса доллара гораздо более реалистичным. Во-первых, экономист сомневается в том, что цены на нефть действительно вырастут до 50 долларов за баррель. Во-вторых, по его словам, с учетом кризиса такой сильный рубль просто не нужен российской экономике, так как будет снижать ее конкурентоспособность на глобальном рынке.

— Этот прогноз очень маловероятен, — считает Андрей Бунич. — Для того чтобы курс в 66 рублей за доллар был равновесным, российской валюте нужны цены на нефть не на уровне 50 долларов за баррель, а выше, так как объем продаж у нас сокращается. Цена нефти сейчас повышается за счет сокращения объемов добычи. Поэтому нужно оговариваться, что курс рубля вырастет до 66 за доллар при нефти в 50 долл. за барр., только если спрос на нефть полностью восстановится и объем нашего экспорта будет прежним.

Но это ситуация из разряда «когда рак на горе свистнет». Уже сейчас очевидно, что спрос на нефть не восстанавливается, скорее, сначала будет небольшой отскок, а дальше он выйдет на плато. Уровень потребления не вернулся к 100 миллионам баррелей в сутки, а остается где-то на уровне 90 млн. То есть падение произошло, а возврата не предвидится.

И это естественно, учитывая экономический кризис, падение доходов, безработицу, удаленную работу, сохранение ограничений мобильности, падение глобальной торговли и транспортных перевозок и так далее. К этому нужно добавить и переход на «зеленую энергетику», который сейчас ускорится. Поэтому спрос на нефть в любом случае не восстановится до прежних уровней, а, значит, и наша доля не будет прежней.

Наша экономика сейчас не соответствует курсу рубля. Мы, как и весь мир, только входим в длительную рецессию. Нынешний подъем цен на нефть и рост рынков вызван вовсе не ростом экономики, а вливанием дополнительной ликвидности. Но «черное золото» — это не только финансовый, но и физический актив, цена на который устанавливается в реальном секторе и зависит от потребления, поэтому просто накачать ее не поучится, у нее есть встроенные ограничители.

В таких условиях у других игроков может появиться желание выталкивать Россию с рынка, и это тоже нужно учитывать, так как это будет определяющим для курса рубля.

«СП»: — Значит, 66 рублей за доллар к концу года — это нереально?

— Такие прогнозы — это подход чисто финансового рынка, который игнорирует потребности развития страны и реальной экономики. Но нельзя прогнозировать курс рубля без учета огромного дефицита бюджета, который будет структурным и длительным, и в конце этого года будет варьироваться от 6 до 8 триллионов дополнительно.

Для удовлетворения потребностей страны и осуществления инвестиций придется эмитировать свою валюту, поэтому предполагать, что курс вернется на уровни, когда такого дефицита не было, а нефть укреплялась, как минимум, странно. Такая переукрепленная валюта шла бы в ущерб конкурентоспособности России на мировом рынке, особенно в условиях, когда все остальные свои валюты усиленно занижают.

Поддерживать завышенный курс никому не нужно, да никто и не будет этого делать, потому что тогда возникнут проблемы в реальном секторе. Сейчас у нас спекулятивный курс, в пользу которого, как ни парадоксально, играет то, что государство не помогает населению и бизнесу и не дает им денег в том же объеме, что и другие страны. В стране просто меньше денег, поэтому валюту не на что покупать. Получается абсурдная ситуация — чем хуже стране, тем крепче валюта.

Но такая ситуация не может продолжаться долго. Думаю, примерно через месяц, уже после голосования, произойдет разворот в нормальную сторону. И мы увидим реальный спрос на нефть, реальную геополитику и реальные потребности российской экономики в деньгах. Тогда и выяснится, что нужна совсем другая финансовая политика, и совсем другой курс рубля.

Даже 70 рублей за доллар с учетом всех обстоятельств представляется завышенным курсом. А попытки пойти дальше — к 65−66 — это за пределами здравого смысла. Это авантюрная политика, которая не основана ни на чем, кроме как на интересах финансовых спекулянтов.

Если говорить о реальном курсе доллара в конце года, я бы обратил внимание на прогноз брата вице-премьера Андрея Белоусова — руководителя аналитического отдела ЦМАКП Дмитрия Белоусова. Они не исключают, что в случае второй волны коронавируса рубль может упасть и до 90 за доллар.

Экономисты ЦМАКП даже в базовом сценарии предсказывают коридор 87−91 руб. за доллар. Только в 2023 году они видят укрепление до 83−87 за доллар. В оптимистичном сценарии они предсказывают курс доллара на уровне 85 к концу года. И это кажется более реалистичным, чем прогнозы финансистов о 66 рублях за доллар.

Главный аналитик банка «Солидарность» Александр Абрамов также считает, что прогноз о 66 рублях за доллар к концу года излишне оптимистичен, хотя и не предвидит падения до 80−90.

— За последние дни фондовые биржи заметно снизились. Это связано с ростом опасений по поводу того, что в ближайшее время решить ситуацию с эпидемией коронавируса не получится. В целом ряде стран, в том числе в США, после стабилизации наблюдается рост заболеваемости, который в некоторых государствах даже бьет рекорды. В связи с этим и возникли опасения, насколько быстрым может быть процесс открытия экономики и не придется ли принимать меры обратного характера.

Прогноз в 66 рублей за доллар к концу года я бы пока назвал оптимистичным. Если смотреть более реалистично, нефть останется в диапазоне 30−40 долларов за баррель, а курс рубля будет выше 70 за доллар. Если взять широкий диапазон, он может опускаться до 68 и подниматься до 72−73. То, что за последние несколько дней курс доллара вырос с 68 до 70,5, показывает, что не все так просто.

«СП»: — Каким, в таком случае, будет дефицит бюджета в этом году?

— Сейчас базовый сценарий — это дефицит около 5% ВВП. Но если ситуация с пандемией затянется, а она влияет не только на нашу, но и на всю мировую экономику, а через нее и на наши экспортные товары, то объем потерь возрастет.

У нас есть не только федеральный, но еще и региональные бюджеты, у которых большие потери из-за того, что обрушились прибыли компаний. У нас есть внебюджетные фонды, тот же Пенсионный фонд, у них тоже большие выпадающие доходы. Это связано не только со снижением экономической активности, но и с разного рода льготами, которые предоставляются для поддержки экономики. Если все это сложить, получится цифра от 6 до 8% дефицита ВВП.

Курс валют от Центробанка: рубль вырастет 17 июня

Курс валют: доллар и евро растут утром 16 июня

Эксперт советует уходить из рубля уже сейчас

Официальный курс валют на 16 июня: рубль упадёт